股市从不亏钱开始，解读医药反腐下的风险与机会。

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关于最近的医药反腐。我也说两句。在2019年的时候，中国推行医药集中采购，在当时我就医药反腐的话题写了不少文章，主题就是医药行业的腐败，迟早要进行清算。但没想到直到四年后的今天才进行清算。

医药腐败的事情不是一天两天，也不是一年两年。还记得十几年前，恒瑞医药我当时就说过，他的那个商业模式是存在很大问题的。我们都知道医院的肿瘤科是最赚钱。收入最高的课。而恒瑞医药的药主要就是提供给肿瘤使用的。虽然很早就提示了腐败风险，可是我看到恒瑞医药这么多年来股价翻了不知道多少倍。这就牵扯到另外一个问题了，当股票有风险的时候，我们回避风险。实际上也放弃了机会，值不值得？价值投资非常注重对公司的深入研究。但对公司的深入研究到一定地步的时候，对公司的风险也会看得更清楚。这个时候是更好还是不好？我的看法是，如果我们能够准确预测风险爆发时间，那么可以在风险下去抓机会，可是假如我们无法准确预测未来的话，我们应该回避风险为主。那股市上不亏钱才是最重要的。

至于现在的医药行业，目前来看还是非常的不正规。其实是恒瑞医药，它本身的抗癌药物并没有独家专利，只不过在恒瑞的灰色网络上，形成了巨大无比的护城河，形成了恒瑞持续增长的利润。未来这种利润肯定是不可持续的。从这个角度说，医药反腐带来的股价下跌并不是一个机会。反而是一个巨大的陷阱。

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